看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的(de)2年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思一个男人出轨了还爱自己的老婆吗路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油(yóu)的(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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