踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍(réng)近无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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