近日(rì)，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年(nián水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)8轮融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时(shí)投资的(de)战略投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播(bō)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子(zi)里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面(miàn)，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视(shì)频(pín)节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其(qí)余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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