关注市(shì)场热点(diǎn)消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德(dé)：利率可(kě)能需要进一(yī)步提(tí)高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高利率以给(gěi)通胀(zhàng)降温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再(zài)决定6月应该采(cǎi)取(qǔ)何种行(xíng)动(dòng)。

　　“我们过去(qù)15个(gè)月采(cǎi)取的激进政策遏制了(le)通胀的上升(shēng)，但目(mù)前还不(bù)清楚(chǔ)通胀是否处于通往2％的道(dào)路上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通胀实质性下降”才(cái)能确信没有(yǒu)必要(yào)加息。

　　布拉(lā)德还表示，他(tā)认为美联储(chǔ)仍然(rán)可以实现软着陆，在不(bù)触发经济(jì)严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入(rù)衰退(tuì)，但这不是基线情(qíng)景。我认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力(lì)市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布(bù)拉德(dé)是美联储决(jué)策者中鹰(yīng)派(pài)官员的代表人物(wù)，素有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦(bāng)公(gōng)开市场委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人民(mín)银行5月5日表(biǎo)示，香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作(zuò)（即 “互(hù)换通(tōng)”）的各项准备工作(zuò)进(jìn)展顺(shùn)利，初期先行开通“北(běi)向互换通”，“北向互换通(tōng)”下(xià)的(de)交易将于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及其他(tā)国家(jiā)和地区的境外投资者经(jīng)由香(xiāng)港与(yǔ)内地基(jī)础设施机构之(zhī)间在交易、清算、结(jié)算等方面互联(lián)互(hù)通的机制安排，参与内地银行间金融衍生(shēng)品市(shì)场(chǎng)。初(chū)期可(kě)交易品种(zhǒng)为利(lì)率互换产(chǎn)品，报价、交(jiāo)易(yì)及结(jié)算币种为人民币(bì)。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投(tóu)资者需与外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心签署(shǔ)报价商协议，并(bìng)为(wèi)上海清(qīng)算(suàn)所利率(lǜ)互换集中清算业务的清(qīng)算(suàn)会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人(rén)民银行要求并完(wán)成内(nèi)地银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外机(jī)构投资者(zhě)，并经外汇交易中(zhōng)心(xīn)开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易权限(xiàn)。拟申请开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易(yì)权限的境外(wài)投资者(zhě)需同时(shí)申请成为场外结算公司的清算会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人(rén)民币，后续可根(gēn)据市场情况适(shì)时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易(yì)，盘中一度上(shàng)涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发(fā)现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布公(gōng)告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债停牌(pái)及相(xiāng)关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业(yè)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)公司(sī)）在上(shàng)交(jiāo)所网站(zhàn)发布(bù)关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续(xù)分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日早(zǎo)盘，因技术(shù)原因，该可转(zhuǎn)债(zhài)仍(réng)挂牌(pái)交易。上交所发(fā)现后(hòu)，于当(dāng)日(rì)上午10时10分(fēn)实施(shī)停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶(jiē)段共成(chéng)交8.35万手，累计(jì)成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易(yì)所债券交易规则》第一百三十条等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进(jìn)行(xíng)清算交收。嵘泰(tài)转债的(de)转(zhuǎn)股和(hé)赎回不受影响，正常进行。

　　对于(yú)该事(shì)件的发生，上交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽后，市场情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面(miàn)迎来改善，“五一”假期(qī)过后(hòu)，油脂(zhī)市(shì)场连(lián)涨(zhǎng)两日(rì)。昨日(rì)，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联(lián)储继续加息预期以及欧美银(yín)行业危机的(de)继续发(fā)酵，国际原油价(jià)格大幅中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨(chén)，美联储如(rú)预期加息25个基点，这是本轮(lún)加(jiā)息周期的第十次加(jiā)息，也可能(néng)是(shì)本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧洲(zhōu)央行周四决定放(fàng)慢加息(xī)步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂价格(gé)在假(jiǎ)期(qī)开(kāi)盘走(zǒu)弱(ruò)后也迎来上(shàng)涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰期货研究(jiū)所油脂油料分析师巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧(jǐn)，同时国(guó)内棕榈(lǘ)油库(kù)存连(lián)续(xù)下降支(zhī)撑盘面(miàn)走强，菜油(yóu)紧随其(qí)后(hòu)，而豆油因(yīn)5—6月大豆到(dào)港(gǎng)压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在(zài)光大期货(huò)研(yán)究所(suǒ)油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的(de)强力反弹是由基本(běn)面的改善推动的(de)。她(tā)表示，一方面源(yuán)于餐(cān)饮端的利多(duō)预(yù)期。油脂相关(guān)上(shàng)市企业(yè)一季(jì)度(dù)业绩大增(zēng)，多因(yīn)为(wèi)销(xiāo)量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同(tóng)推动；“五(wǔ)一(yī)”旅游(yóu)出行火爆，交通(tōng)运输部数(shù)据显(xiǎn)示，假期前三天日(rì)均(jūn)发送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这(zhè)意味(wèi)着油脂餐饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普(pǔ)遍存在一(yī)轮补库需求。未来很长(zhǎng)一段时(shí)间，餐饮(yǐn)端(duān)将持续(xù)成(chéng)为支撑油脂需求的重要力(lì)量。另一方面(miàn)，国内大豆压榨(zhà)企(qǐ)业5月(yuè)上旬仍出现不同程度(dù)的停机计划，市场现货供应(yīng)仍有(yǒu)偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产(chǎn)地库存出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出(chū)口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构预期马来西(xī)亚棕榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出(chū)口环(huán)比下(xià)降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，受到马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)期货价格在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱(ruò)，出口月度(dù)环(huán)比下降，且产量(liàng)降幅不(bù)足(zú)，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下(xià)跌后，利空(kōng)落地效应以及机构对于(yú)4月马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预估超(chāo)预期下降的(de)乐观情绪(xù)，推动(dòng)期(qī)价快速反弹，而(ér)库存(cún)预估下降的原(yuán)因来自于马(mǎ)来西亚(yà)国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格(gé)上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本面供(gōng)应增加的利(lì)空因素(sù)逐(zhú)步弱(ruò)化(huà)也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作用？中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ng>

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公布的一项调查显示(shì)，全球第二大棕(zōng)榈油生产国——马(mǎ)来(lái)西亚截至4月底的棕榈油(yóu)库存料降至(zhì)11个(gè)月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马(mǎ)来西亚(yà)国(guó)内使用量增加。受访的九位分析(xī)师和贸易商(shāng)预估(gū)中(zhōng)值(zhí)显示，棕(zōng)榈油库存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个半月的最(zuì)低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周末(mò)，国内棕(zōng)榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨(dūn)。其中24度(dù)及以下库存量为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万(wàn)吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国(guó)内棕(zōng)榈油库存都(dōu)在(zài)下降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈油库存下降的主要(yào)原因来(lái)自于产量的(de)季节性(xìng)减产以及印(yìn)尼国(guó)内出口政策限制导(dǎo)致的棕榈油(yóu)出口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降(jiàng)，主要是(shì)受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施(shī)优化调整带来(lái)的餐饮消费的增(zēng)加，同时豆棕现货价差高(gāo)位(wèi)运(yùn)行导致(zhì)棕榈油替代性能(néng)大大增强，也进(jìn)一步刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽(suī)然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油库(kù)存下降，但(dàn)由(yóu)于印尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允许更(gèng)多的棕(zōng)榈油出口，市(shì)场对(duì)于马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作(zuò)为(wèi)全球主要的棕(zōng)榈油进(jìn)口国，虽然库存都不同程度下降，但都(dōu)仍(réng)处于(yú)历(lì)史较高水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进口(kǒu)积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地来(lái)说，每年的(de)1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处于年(nián)内(nèi)低位，无法满足当(dāng)月需求。今(jīn)年4月国际(jì)豆棕倒挂以及(jí)需求国库存偏高，棕榈油出口需求差(chà)，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产(chǎn)量绝对水平低是去(qù)库的(de)主要原因(yīn)。后(hòu)期随着产量季节(jié)性(xìng)增加，棕(zōng)榈油重(zhòng)新累库也(yě)是(shì)必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去库(kù)更多是(shì)供需(xū)双重(zhòng)推动的结果。随(suí)着产地(dì)挺价，进口利(lì)润差，棕榈油(yóu)到港压(yā)力下降，月均到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈油使用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎(hū)翻(fān)倍。国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要(yào)进口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产地让利，这至少需(xū)要产地库存压力明(míng)显恢复才有可能(néng)。因此，未(wèi)来(lái)产地(dì)的(de)累(lèi)库必将(jiāng)早(zǎo)于国内，存在节(jié)奏差(chà)。

　　“从目(mù)前(qián)的市(shì)场情况来看(kàn)，短期内缺乏(fá)明显利(lì)多因(yīn)素驱(qū)动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺(nuò)气候的(de)预(yù)期(qī)下，棕榈油有望逐步进入(rù)中期企稳阶(jiē)段。后续需要(yào)密(mì)切关(guān)注厄尔尼诺气候(hòu)的(de)发生和持续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士(shì)看来，今年(nián)仍(réng)是“宏观大(dà)年(nián)”，宏观层面对(duì)于大宗商品的(de)影响(xiǎng)仍然起到(dào)主(zhǔ)导作(zuò)用(yòng)。那么，对于油(yóu)脂市场(chǎng)来(lái)说是(shì)这样吗(ma)？

　　“美联储加(jiā)息周期接(jiē)近尾声，欧洲央(yāng)行在周(zhōu)四也放慢了激(jī)进紧(jǐn)缩(suō)的步伐(fá)。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出(chū)现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集(jí)中(zhōng)在美国银行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此(cǐ)仍(réng)需(xū)保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来说(shuō)，目(mù)前基本面仍然多空(kōng)交织(zhī)。当前年(nián)度加拿大油菜籽的丰产对国内市(shì)场的(de)压力持续存(cún)在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大(dà)豆大量到港的(de)预期对豆系(xì)品种(zhǒng)带来压(yā)力(lì)，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存偏高也使(shǐ)得油脂整体(tǐ)的(de)行情难以表现(xiàn)得(dé)特别强势。不过(guò)，油脂的估(gū)值在(zài)偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背景(jǐng)下，又(yòu)显(xiǎn)得处(chù)于偏低水平。在此情况下(xià)，油脂似乎难(nán)以表现出独(dú)立走势，单边行(xíng)情(qíng)仍将比(bǐ)较(jiào)多地被(bèi)宏观因素(sù)主导。”巩力(lì)赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由于美联储加息已经在市场预(yù)期当中，因此对大宗商(shāng)品(pǐn)市场的利空影响有(yǒu)限。对于油(yóu)脂市场来说，虽然生(shēng)物柴油消费占比不(bù)低，比如棕榈油工业(yè)消费占到产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用消费各(gè)占一半，但各国生物柴(chái)油政策比例一段(duàn)时期内是(shì)固定(dìng)的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波(bō)动，而(ér)出现生物柴油(yóu)产(chǎn)量的大幅波动(dòng)，加上(shàng)油脂(zhī)食用(yòng)作为消费(fèi)必需品，宏观因(yīn)素影响有限，因此油脂自身基(jī)本(běn)面对价格波动仍然将起到(dào)主导作用。