今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ér)如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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