海通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净(jìng)利润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下(xià)游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费(fèi)盈利改善(shàn)幅俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新(xīn)型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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