五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握(wò)的(de)实(shí)时(shí)全(quán)球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可(kě)能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克(kè)减(jiǎn)产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内(nèi)到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融(róng)危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空(kōng)头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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