财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人无可厚非是什么意思(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　无可厚非是什么意思ong>下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(无可厚非是什么意思zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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