衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(wài)，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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