今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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