今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动(dòng日语jtest报名入口，日语jtest报名费)暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债(zhài)务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn日语jtest报名入口，日语jtest报名费)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是日语jtest报名入口，日语jtest报名费在小布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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