财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(xiē)生活(huó)中经常(cháng)听到的玩(wán)笑话(huà)，透(tòu)露出(chū)“种牙(yá)贵”让人(rén)望而却步的无奈现实。近日，北京、河北(běi)、浙江、四川(chuān)等多地医保部门发布公告(gào)，于4月20日落(luò)实口腔种植医疗(liáo)服务(wù)收费、种植体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三位一体”的(de)综(zōng)合治理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一半左右。网友直呼(hū)：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客(kè)”了！

　　“我们在(zài)临床工作(zuò)中，也看(kàn)到不少患(huàn)者延(yán)迟(chí)了(le)种牙计划(huà)，就在等集(jí)采政(zhèng)策落地。”中华(huá)口腔(qiāng)医学(xué)会种植专(zhuān)委(wěi)会(huì)常委满毅告(gào)诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保局(jú)披露，本(běn)次(cì)集(jí)采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构(gòu)的(de)需求量(liàng)，达287万套种植体系统，约占国内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计(jì)每(měi)年可节(jié)约患者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格相关规定出(chū)台，三级公(gōng)立医院(yuàn)常规种植牙医(yī)疗(liáo)服务(wù)价格为(wèi)单颗4500元。

　　第(dì)四次全国(guó)口(kǒu)腔流行病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访发现(xiàn)，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日(rì)即开(kāi)始了“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销(xiāo)，价格已(yǐ)低(dī)至(zhì)3000多元(yuán)/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此(cǐ)外，规范(fàn)整合后的山(shān)东省口腔(qiāng)种植(zhí)医疗(liáo)服(fú)务价格项目(mù)4月1日正式落地实施(shī)。当(dāng)天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采价格落地执行，种植(zhí)牙相关的(de)咨询量、问诊量、手(shǒu)术量都大幅增长(zhǎng)，其中手术数(shù)量(liàng)比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医(yī)院副(fù)院(yuàn)长、副主任(rèn)医师解(jiě)建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植(zhí)牙行(xíng)业是(shì)否会再度站上风口？“预计未来国内的(de)种(zhǒng)植牙(yá)数量(liàng)，有望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年(nián)1000万(wàn)颗(kē)以上(shàng)。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他认为这个(gè)目标或许一年后就能实现。而对于起步较晚的国产(chǎn)种植(zhí)牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压(yā)力也是机会。一位国(guó)产种植牙(yá)企业代(dài)表透露(lù)，尽管(guǎn)国产品牌产品拥(yōng)有一定的价格优势(shì)，但销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次(cì)集采后很(hěn)难(nán)快速放量或实现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应用时间(jiān)短、案例(lì)少的国产种植牙来说，整个种植(zhí)牙市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企业(yè)积累更多的临床应用数据和(hé)案例(lì)，对未来长期的(de)应用和研发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动国(guó)内耗(hào)材(cái)需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄化和支(zhī)付能力(lì)提高(gāo)，近年来(lái)种植牙需求(qiú)呈(chéng)现爆(bào)发式增长。根(gēn)据(jù)牙博(bó)士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包括上游(yóu)设备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植类如华西(xī)口腔(qiāng)科技中心等；修补(bǔ)类如正海(hǎi)生物、奥精医(yī)疗(liáo)等；设备(bèi)类(lèi)如口腔(qiāng)全(quán)景机和锥形(xíng)束投照计(jì)算机重组断层影像设备的(de)美亚光电等(děng)；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶(táo)瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游为(wèi)器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机构(gòu)如通策医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等(děng)人在3月20日(rì)发布的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种(zhǒng)植牙集(jí)采(cǎi)降价后，其渗透率有(yǒu)望得(dé)到快(kuài)速提升，同时加速国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等检测设备(bèi)需求释放。中游设(shè)备美亚光电、朗视仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透率(lǜ)提升，民营医院和诊所的(de)设备(bèi)需(xū)求弹性(xìng)更(gèng)大(dà)，国产设(shè)备依托性价比优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市(shì)公司主要为奕(yì)瑞(ruì)科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植(zhí)牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗(zhàng)

　　正所谓“金(jīn)眼银(yín)牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科(kē)一直都被投资(zī)者(zhě)视为坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯(chún)正上市(shì)公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗(liáo)这一家。也(yě)正是因为如此(cǐ)，自通策(cè)医疗借壳上市以来，其便一直备受(shòu)资金的追捧，被投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市场走势(shì)一路(lù)下行，前年最风光的时候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的(de)时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数(shù)据来(lái)看，种植业务位列通策医疗(liáo)五(wǔ)大业务板块增速(sù)第一位。对(duì)通策医疗来说，种植(zhí)牙业(yè)务(wù)是不可或缺的市场。业内人(rén)士透(tòu)露，一旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗(liáo)的(de)盈利(lì)能力很(hěn)可能(néng)受影响。面对(duì)激烈竞争的市场，大(dà)型口腔(qiāng)连锁机构失去了此前集(jí)团采购优(yōu)势，与公(gōng)立(lì)医院及其他(tā)民营口腔机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必行，这也将(jiāng)影响种植(zhí)牙最终(zhōng)利润率。

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　　通策(cè)医疗(liáo)面对的最(zuì)大(dà)的问题是(shì)，怎么能把这些增量(liàng)转化为自(zì)己的增(zēng)量(liàng)。竞争(zhēng)来自参与集采的(de)1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医(yī)疗机构(gòu)，占总数的(de)80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆盖(gài)面足够(gòu)广(guǎng)的口腔机构(gòu)，二(èr)得有足够多的医(yī)护人员。“种植牙放量一直(zhí)是其所期待的一件事(shì)。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处(chù)的回复直(zhí)截(jié)了当(dāng)。2022年通策医疗发布的(de)财报中(zhōng)提(tí)及(jí)——医护(hù)人(rén)才储备，这也是(shì)其这两年最重要(yào)的战(zhàn)略布局。

　　通(tōng)策医疗(liáo)在调研内(nèi)容纪(jì)要中提到，宁(níng)口2022年上(shàng)半年营收增长3％，净利润下降是由于(yú)2022年新增了(le)40名医生(shēng)储备(bèi)，增加的人力(lì)成本影响了900万(wàn)元利(lì)润。通策医(yī)疗2022年三(sān)季度财报中提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家(jiā)都在(zài)支持蒲公英(yīng)医院快(kuài)速发展，目标是让(ràng)蒲公英医院(yuàn)在最短的(de)时间成(chéng)为当(dāng)地第一的(de)口腔医院。值(zhí)得注意的是，通策医疗的(de)重(zhòng)磅项目(mù)“蒲公(gōng)英(yīng)计划”在2018年提出，被公司(sī)视为“未来五年重(zhòng)要的发(fā)展计划”。而如今，目前来(lái)看(kàn)，该计划仍处(chù)筹备(bèi)或培育(yù)期，2022年上(shàng)半年蒲公英分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲(pú)公英(yīng)分院(yuàn)净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这几(jǐ)年相关(guān)医生的(de)储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模效(xiào)应。目前(qián)种植牙(yá)渗(shèn)透(tòu)率低，随着价(jià)格(gé)差异化定价，总量(liàng)的快速增加仍(réng)有望(wàng)形成规模的(de)较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研(yán)时的(de)观点。一位长期关注消费医疗的(de)行业(yè)人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在(zài)浙(zhè)江，面对接下来激(jī)烈的种植牙市(shì)场，也没有(yǒu)绝对优势，“确实是(shì)一场硬(yìng)仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有集采(cǎi)，未来种植(zhí)牙也(yě)会慢慢从一(yī)个高毛(máo)利业务变成(chéng)低(dī)毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的(de)投资(zī)人(rén)说。

　　对于中(zhōng)国的民(mín)营口腔医院市场而(ér)言，集(jí)采消息和盈(yíng)利曲线下降关系(xì)也不(bù)大。“其(qí)实在集(jí)采消息出来之(zhī)前，民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)就因为价(jià)格战的原因，自己(jǐ)就把价格压下来(lái)了。低(dī)于4500元的种(zhǒng)植价格，在业内(nèi)其(qí)实(shí)已经比比皆(jiē)是(shì)。”口腔诊所(suǒ)从(cóng)业(yè)者如是说(shuō)到。目(mù)前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨大(dà)的经营压(yā)力，面对(duì)高昂的诊所房(fáng)租(zū)、水电以及人工费用(yòng)等，其实(shí)利(lì)润(rùn)不(bù)算高。有医疗(liáo)投资(zī)机(jī)构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营连锁口(kǒu)腔机构(gòu)都处于亏损状态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植牙神话破(pò)灭 牙科诊(zhěn)所或(huò)大批退(tuì)出

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了(le)一个(gè)乐观的预(yù)测，当(dāng)集(jí)采降低价格后，原本属于(yú)改善型医疗需求的种植牙(yá)，将会成为百姓们(men)的基本需(xū)求(qiú)——几十亿颗(kē)失牙的市场会打开。这几乎奠(diàn)定了(le)一个薄利(lì)多销(xiāo)的局(jú)面。但这并不(bù)是在(zài)所有牙(yá)科(kē)诊所都会(huì)发生的(de)局面(miàn)。当耗(hào)材价格(gé)下(xià)降后(hòu)，牙(yá)医利益会受到直(zhí)接冲(chōng)击。“在大(dà)部(bù)分诊所里，医(yī)生(shēng)收入是和耗材挂钩的(de)。这和骨科心脏(zàng)支架(jià)集采的影响类似，医生的工作量加(jiā)大不说，收入会(huì)减少。”业内人士表示(shì)最担心的是(shì)到底(dǐ)能(néng)不(bù)能以价换量。如果薄利了(le)，但最终没有多(duō)销，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合(hé)独立执业的。即便在(zài)改革开放之前，全国各地的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生(shēng)统计年鉴显示(shì)，2020年(nián)全国民(mín)营(yíng)口腔医(yī)院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点(diǎn)就是(shì)连锁(suǒ)率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖(lài)医生的(de)个人能力，牙医(yī)独(dú)立执业(yè)会比其(qí)他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利在上游(yóu)的厂家，到了终端诊所，利润空间很(hěn)微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材(cái)降(jiàng)价，但没(méi)有带(dài)来(lái)体量的增长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后又没多销，就形成了一(yī)个悖论。当(dāng)收入不足以支撑过(guò)高的(de)运营成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过(guò)程中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时最后的(de)办法，更重要的是提高公(gōng)众对口腔(qiāng)卫生的关注意识(shí)。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候(hòu)每个(gè)人都有20颗以上的(de)好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士如是(shì)说。

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