5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分(f熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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