近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵(gu中国哪里的莲子最好吃ì)州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背中国哪里的莲子最好吃后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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