北交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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