投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案的(de)提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zh过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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