近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(dabo文是什么意思 abo文是谁发明的ěng)节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业(yè)有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出(chū)于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上(shàng)的(de)发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在国(guó)内(nèi)的发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出(chū)“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高(gāo)承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因(yīn)在(zài)于，资本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定(dìng)性(xìng)和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却(què)具(jù)有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不abo文是什么意思 abo文是谁发明的断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也(yě)是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因(yīn)。

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