芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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