北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(z俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大uì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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