今(jīn)年A股市(shì)场最为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎来重(zhòng)磅级指数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者获悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚获批(pī)的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首发募(mù)集上(shàng)限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首(shǒu)先，中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行上(shàng)限，加上(shàng)部(bù)分券商近期对于基金的发行导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有业内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指数有(yǒu)助于资(zī)本市场(chǎng)从科技领域、能源产业(yè)等多(duō)维度服(fú)务央企(qǐ)，强化(huà)股东回(huí)报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市(shì)场(chǎng)影响力、号召力(lì)，切实促进央企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发(fā)售公告(gào)。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式(shì)发售，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日。

　　从(cóng)发行规模上看(kàn)，3只基金(jīn)均设置20亿元(yuán)的首发募(mù)集上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商(shāng)及(jí)汇(huì)添富旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额(é)大于100万份的(de)，认(rèn)购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托管，招商中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是中信(xìn)建投证券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了解，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进(jìn)央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣介会。会议(yì)主旨(zhǐ)为进一步探(tàn)索建(jiàn)立中国特色估(gū)值体系，引导央企投资价值发现，推动(dòng)央害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些企估值回(huí)归合理水平。上(shàng)交(jiāo)所、中国(guó)国新、指数(shù)公司、券商、基(jī)金公司等(děng)相(xiāng)关(guān)领导将出(chū)席会(huì)议。

　　在多位(wèi)业内人士看来(lái)，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF未(wèi)来都将(jiāng)在上交所(suǒ)上市(shì)，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是(shì)近(jìn)期(qī)资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券商、基金(jīn)工商(shāng)各方对(duì)此(cǐ)也比(bǐ)较(jiào)重视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市场上也存在不少(shǎo)央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次(cì)央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士也表示，所在券商会参与其中(zhōng)一(yī)只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行情主线，产品本(běn)身就比(bǐ)较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考(kǎo)核(hé)侧重(zhòng)点放在产品保有(yǒu)量上(shàng)，同(tóng)时降低基金首发的考核(hé)权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士也(yě)预(yù)计(jì)，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不会在(zài)此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证国新(xīn)央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不是九只同(tóng)时获批(pī)发售，就是为了避免发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过(guò)度拼基金首发，不过，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估(gū)’板块，预(yù)计发行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金(jīn)积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资(zī)者带(dài)来分享改革(gé)红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年(nián)以来资本市(shì)场的热门(mén)，基金公司也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方(fāng)、博(bó)时、招商等(děng)各大公(gōng)募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多家机构，还(hái)各申(shēn)报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补(bǔ)这一(yī)产品条线。

　　除(chú)了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方(fāng)、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)科技引领(lǐng)指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证(zhèng)国(guó)新央企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望(wàng)尽快(kuài)获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资(zī)者拥有配置(zhì)央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便(biàn)捷(jié)工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易(yì)会满(mǎn)提出“探索建立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体系，促(cù)进市场资源配(pèi)置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未来发展和改(gǎi)革(gé)指明了(le)方向，成熟完(wán)善的估(gū)值(zhí)体系对(duì)于资(zī)本市场的价值(zhí)发(fā)现(xiàn)以(yǐ)及资源配置功能的(de)发挥有重(zhòng)要(yào)作用(yòng)，也(yě)是资本市场支持实体(tǐ)经(jīng)济发展的(de)重要基础。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中国(guó)特色估值体系”背景之下，央国企估值(zhí)重塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了(le)不少央国(guó)企主题基金，就(jiù)是(shì)看准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公(gōng)司(sī)人(rén)士表示，建立具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助(zhù)于提升市场(chǎng)对国(guó)有上市企业的(de)关注度(dù)，对企(qǐ)业估(gū)值(zhí)层(céng)面的各类因素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新环境(jìng)下的资产价格预(yù)期(qī)。

　　此外(wài)，广发基金罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实现国(guó)家战略(lüè)发展的“排头(tóu)兵”，不断受(shòu)到政(zhèng)策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资(zī)本(běn)市场“压舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四(sì)是央企仍是(shì)A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市场(chǎng)下，预计(jì)国资(zī)央企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的(de)估值重塑(sù)提供了市场认(rèn)可(kě)的基础。从(cóng)盈利能力方面来(lái)看，近年(nián)来央国企ROE出(chū)现明显企稳回升(shēng)，目前已超(chāo)过其他类型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体现出央国企较强的“价(jià)值创(chuàng)造”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季度国(guó)资委(wěi)旗下上(shàng)市央企营业(yè)总收入同(tóng)比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的发展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国(guó)企的(de)盈(yíng)利能力相比(bǐ)A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领先，具备(bèi)较高的(de)长期投资价值(zhí)，或(huò)更符(fú)合(hé)机构投资者、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企股东(dōng)回(huí)报指数具备较(jiào)好的(de)长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答(dá)

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东(dōng)回(huí)报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企(qǐ)股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定(dìng)制，主要选取国(guó)务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值(zhí)比率(lǜ)较高(gāo)的50只上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十(shí)大成(chéng)份股权重合计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高(gāo)回购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的(de)分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保持在8％以上，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈利(lì)水平(píng)和盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市(shì)商如(rú)何安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司后续(xù)将安排(pái)做市商，保障充(chōng)分(fēn)的流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公司(sī)都由“实(shí)力派”来担纲基金(jīn)经(jīng)理。其中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广(guǎng)发基金(jīn)指数(shù)投(tóu)资部副(fù)总经理，而(ér)汇添富央企回(huí)报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利(lì)指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看(kàn)待央(yāng)企(qǐ)指数的投资(zī)价(jià)值？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值(zhí)；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社会(huì)责任(rèn)，是国家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升(shēng)空间(jiān)较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗风险(xiǎn)的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨过一轮了(le)，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍(réng)处于(yú)较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全(quán)指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向对比(bǐ)还是纵(zòng)向比(bǐ)较，央企整体估值(zhí)水平与(yǔ)其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企重估或是(shì)贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机构的对外(wài)观点(diǎn)来看，多(duō)家券商(shāng)明确表示今年的(de)投(tóu)资主线之一就是央国企价值重(zhòng)估。部分券商(shāng)的观点如下(xià)：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继续把握国企价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经(jīng)济+国(guó)企改革的投(tóu)资主(zhǔ)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前国企价值重估行情有望持(chí)续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些