5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复(fù)增长，同时(shí)素质(zhì)教育(yù)、直(zhí)播电商(shāng)业务(wù)等新(xīn)业(yè)务成为新的(de)增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了(le)相关的(de)积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教(jiào)育领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末(mò)，高(gāo)毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录(lù)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需(xū)要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合他们的(de)机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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