北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yu没带罩子让捏了一节课感受è)来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不没带罩子让捏了一节课感受过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022没带罩子让捏了一节课感受年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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