随着(zhe)一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓(cāng)随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，华商新(xīn)趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益(yì)基金，相比去年四季度(dù)，易方达供(gōng)给改革(gé)取(qǔ)代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变(biàn)动上看，部分公募(mù)FOF继续超配权益(yì)资产电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah，并偏向成长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对(duì)阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持(chí)对权益(yì)资产(chǎn)的乐观电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah，国内宏观(guān)经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压(yā)力仍较小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美(měi)债利率(lǜ)定(dìng)价(jià)资产估(gū)值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供(gōng)给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗(qí)下一(yī)季(jì)报披露，FOF基(jī)金经理新(xīn)一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选在(zài)一季(jì)度末(mò)获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从(cóng)数量上看(kàn)，是目(mù)前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第(dì)二个季度坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去(qù)年末是与融通健康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动连(lián)续第(dì)五(wǔ)个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优精选3个月持(chí)有等基(jī)金在一(yī)季度均(jūn)重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括(kuò)平安(ān)盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平(píng)安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基(jī)金将华商新趋势优选作为前(qián)三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合(hé)计持有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势优选基金成(chéng)立于2015年(nián)5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期(qī)以(yǐ)成(chéng)长(zhǎng)风格著称，截(jié)止今年(nián)一季度末(mò)，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有(yǒu)易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞，合(hé)计(jì)持(chí)有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基(jī)金只数(shù)增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基金经理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值(zhí)被错杀的个股(gǔ)，对于(yú)基(jī)本面坚固或出(chū)现好(hǎo)转信(xìn)号的公司(sī)敢于重仓(cāng)买入(rù)。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度(dù)新(xīn)进(jìn)公募FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持(chí)有的FOF基金只数增(zēng)加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)基金经理杨宗昌是化学(xué)博士，有(yǒu)过多年化工研究(jiū)经验(yàn)，他坚持在熟悉(xī)的行业内(nèi)把握投资机会(huì)，并通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数(shù)基(jī)金(jīn)增(zēng)持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技(jì)ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混(hùn)合基(jī)金(jīn)增持前三则(zé)被易方达信息产业、财通资管健康产业、中欧碳(tàn)中和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇添(tiān)富外延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平(píng)衡(héng)基(jī)金增持前三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达(dá)平稳(wěn)增长电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(zhǎng)；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易(yì)方达安(ān)盈回报、安(ān)信民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例

　　一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)整体(tǐ)表现相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数(shù)字经济政策(cè)的提振与人(rén)工(gōng)智能主题的(de)不断发酵，科技板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)；而地产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从一季度(dù)披露的情况上(shàng)看，部分(fēn)FOF基(jī)金经理继续(xù)超配权益(yì)仓位，并向(xiàng)成长风格偏移(yí)，也有部(bù)分FOF基(jī)金经理在一(yī)季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进(jìn)行(xíng)了减仓(cāng)， 增加了部(bù)分(fēn)业绩和(hé)估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中表示，本(běn)季度基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要进(jìn)行以下操作：1、持(chí)续维持权(quán)益(yì)资产的仓位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中成长型基金的配置比例，同(tóng)时(shí)适(shì)度(dù)降低价值(zhí)型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确定性(xìng)较(jiào)高的(de)绝(jué)对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易等投(tóu)资(zī)机会，减持(chí)解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部(bù)分依然保持略超配价(jià)值(zhí)风格，但(dàn)偏离幅度已显著(zhù)下(xià)降，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和(hé)“适度均(jūn)衡”的(de)配(pèi)置策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益和(hé)绝对(duì)收益的投资机会不断(duàn)增厚组(zǔ)合收(shōu)益(yì)，通过“多资产(chǎn)、多(duō)策略(lüè)”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基金(jīn)呈现(xiàn)为“相对稳(wěn)定(dìng)的‘贝(bèi)塔’和(hé)相对确定(dìng)的(de)‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前(qián)十大重(zhòng)仓基(jī)金，富国(guó)信用债、万家(jiā)安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对全年市场的主线判断不(bù)是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了(le)向(xiàng)小市(shì)值成长风格有一(yī)定偏离外，其他方面没有明显的偏离(lí)，整(zhěng)体上比较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经(jīng)理对今(jīn)年全年股(gǔ)票市场的主要方向逐(zhú)渐有(yǒu)了较明(míng)确的判断，在操作上(shàng)，本基(jī)金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估值(zhí)价值风格基金和股票，以及与数(shù)字经济(jì)相关的基(jī)金和(hé)股票(piào)，未来计划视(shì)相关板(bǎn)块的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三(sān)年基金(jīn)经理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)2035三(sān)年今(jīn)年一季度的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚持长期资产配置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进行了(le)分散和优化，在一季(jì)度(dù)股票市场整体小幅(fú)上涨但(dàn)行业之间分化(huà)巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价(jià)比(bǐ)等的判断(duàn)，对行业风格的持仓结(jié)构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部分短期(qī)表现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安(ān)养(yǎng)老2045一季报(bào)中表示，报(bào)告期内，基金整体(tǐ)保持中枢附近的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加(jiā)固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金管理为主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于不同板(bǎn)块(kuài)的基本面和估值性价(jià)比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状(zhuàng)态(tài)，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达汇诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低(dī)了深度价值(zhí)和(hé)价值质量等偏(piān)价值策略的基金的超配比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘风格的(de)基(jī)金(jīn)，适度(dù)增加了偏成长(zhǎng)策略(lüè)的基金的配置(zhì)比例。在行业(yè)方面，TMT等科(kē)技行业经历过(guò)去几(jǐ)年(nián)的大幅调整(zhěng)，处(chù)于“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期低位、低估(gū)值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范(fàn)畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长(zhǎng)策略基金(jīn)的配(pèi)置比例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那些能够(gòu)长期拿(ná)得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那(nà)些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科(kē)技基金。在(zài)不同地域(yù)的投资方(fāng)面，在(zài)市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五(wǔ)年权益类(lèi)资产年度目标配(pèi)置(zhì)比例为70％。截(jié)至一季度末，基金的权(quán)益类资产实际配置(zhì)比例(lì)为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有一季度操作上围绕经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)和政(zhèng)策支持方向作为调(diào)整(zhěng)配(pèi)置主要(yào)方(fāng)向，组(zǔ)合(hé)主(zhǔ)要(yào)提高了中小盘暴露、加大对于业绩(jì)预期增速较高板块的配(pèi)置(zhì)，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和(hé)消费者信心等(děng)方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权(quán)益资产维(wéi)持超配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金融周(zhōu)期板块、受益(yì)于社会经济活(huó)动趋于正常(cháng)的消费医药板(bǎn)块，以及(jí)受益(yì)于产(chǎn)业周(zhōu)期见底及国产替代的科技制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点(diǎn)附近，未来市(shì)场(chǎng)存(cún)在(zài)哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经济数(shù)据(jù)真空期的度过，国内大类资(zī)产复苏(sū)预期进入验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维持对权益(yì)资产的乐观，国内(nèi)宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复的状态(tài)，且市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修复。从(cóng)确定(dìng)性和未来发展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新(xīn)技术领(lǐng)域。大(dà)复苏中在大消费板(bǎn)块内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需(xū)格局和票价(jià)弹性带来的潜(qián)在超预期机会。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及一带一路(lù)带动下的部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成长(zhǎng)养老(lǎo)目标(biāo)五年(nián)基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前(qián)历史估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)、相对(duì)债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引(yǐn)力(lì)的水(shuǐ)平(píng)，为长期投(tóu)资提供一定安全边际。年内(nèi)经济修复(fù)是(shì)确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相机抉(jué)择加(jiā)码托底的空间(jiān)。结构上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策(cè)加码(mǎ)的领域，包括(kuò)地(dì)产链、政府支出(chū)或补贴可能增加的基建、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪(xù)的(de)过热持(chí)谨慎(shèn)的(de)态度，后续会持续(xù)关注新(xīn)技(jì)术(shù)对经(jīng)济各(gè)个领域(yù)的影响；对消费服务业来(lái)讲，去(qù)年(nián)博(bó)弈(yì)情绪已较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关注度有望随着节日出行、消(xiāo)费(fèi)数据改善而(ér)增(zēng)加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场来看(kàn)，当前中国经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属(shǔ)于“放(fàng)开交易”、春季躁动后的(de)正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权(quán)益(yì)方面均能有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善能激活市场的生态，市场会(huì)不断(duàn)寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市场一季(jì)度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经(jīng)济(jì)两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始，估计(jì)市场(chǎng)会围(wéi)绕各行(xíng)业(yè)受益改善幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期(qī)、全年指引较好的细分方向。同时，因处(chù)于复苏阶(jiē)段，顺周期方向(xiàng)也会(huì)存(cún)在机会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐表(biǎo)示(shì)，未来持续关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板(bǎn)块(kuài)具备长期(qī)投资价值，此(cǐ)外，关注央国企(qǐ)改革(gé)能否带来相关行业(yè)、企(qǐ)业(yè)基本面的(de)改善(shàn)，并(bìng)打(dǎ)开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为(wèi)确定，比较而言，医药板(bǎn)块的(de)估值性(xìng)价比更高。三(sān)是科(kē)技制造板块，特别是(shì)国产替(tì)代的关键环节，是(shì)长(zhǎng)期关(guān)注(zhù)的(de)方向。短周期来看(kàn)，半导体行业(yè)可能在下(xià)半年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气度相较于去年也(yě)是大幅改善。而人(rén)工智能(néng)等技术的突(tū)破(pò)，有可能(néng)打开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah