今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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