今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别p>

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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