北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的(de)公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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