“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口(kǒu)最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年(nián)的低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗guó)家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增(zēng)量(liàng)上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的(de)出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的(de)指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数(shù)据与(yǔ)实际(jì)出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南(nán)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者产生较(jiào)大(dà)背离(lí)。出(chū)口结构性变化背(bèi)景下，传(chuán)统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除低(dī)基数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外(wài)贸(mào)的(de)“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽(qì)车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进(jìn)一(yī)步(bù)加快(kuài)部分(fēn)源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口(kǒu)量与价(jià)格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后存量(liàng)博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是(shì)抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下(xià)的进口增速(sù)情况，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增(zēng)速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路(lù)为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗。根据预测(cè)，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意(yì)味(wèi)着我们基于“一带(dài)一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算是(shì)低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时点存(cún)在较大的不确(què)定性，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可(kě)能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国(guó)出(chū)口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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