金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(s腰围88是多少 腰围88是多少码hàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳腰围88是多少 腰围88是多少码动力市场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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