公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投(tóu)资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)、海(hǎi)大(dà)集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长前漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在(zài)过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情对(duì)经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各(gè)国(guó)政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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