北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提(tí)问环节(jié)中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其(qí)中(zhōn形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语g)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上(s形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语hàng)述(shù)三家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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