金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hò限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗u)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

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