衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(zhí)接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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