自4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGP怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧T为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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