在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供不应护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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