北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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