金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期(qī)，黑石集团戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释(shì)了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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