美(měi)东时间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能(néng)没有必(bì)要(yào)进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上(shàng)可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的放分压公式是什么，分压公式是什么意思(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官分压公式是什么，分压公式是什么意思(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 分压公式是什么，分压公式是什么意思美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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