芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(z沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家hèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家