五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第(dì)四(sì)家倒下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国(guó)历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现(xiàn)信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百(bǎi)年(nián)大(dà)变(biàn)局(jú)不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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