衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shē龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业ng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(sh龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业ì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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