踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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