在华尔街经济(jì)学家和央行中国的国粹有哪些(xíng)官员争论美国经济是否以及何时(shí)会(huì)陷入(rù)衰退之际(jì)，大(dà)型基金经(jīng)理们并没(méi)有(yǒu)坐等答(dá)案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专业选股人士将资(zī)金从银行等(děng)对经(jīng)济(jì)敏感(gǎn)的(de)股票中(zhōng)撤出，转而投资(zī)公用事业和基本消(xiāo)费品等在经济低迷(mí)时期被视为具有弹性的股票。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对(duì)冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性股票与(yǔ)防御性股(gǔ)票的(de)比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只(zhǐ)做多(duō)的基金经理来说(shuō)，他们对(duì)周期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的命运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域(yù)的(de)悲观情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美股从(cóng)去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行策略(lüè)师表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰退做(zuò)好了准备(bèi)”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的比例降至近10年(nián)低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧(jǐn)抓住周期股(gǔ)。这一立(lì)场(chǎng)表明，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积(jī)极(jí)的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观中国的国粹有哪些情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业人士持续(xù)看空(kōng)股市。在(zài)美(měi)国银行4月份(fèn)对基金经理(lǐ)的最新调(diào)查(chá)中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债(zhài)券比2009年以来的任(rèn)何时候都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的(de)是，选股者(zhě)的谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)与基于(yú)图(tú)表(biǎo)信号(hào)配置(zhì)资产的计算机驱动策略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金(jīn)和波(bō)动性目标(biāo)基金等系统性资金管(guǎn)理公司近几个月(yuè)增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行的(de)投资者仓(cāng)位(wèi)模型最能(néng)说明这(zhè)种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行(xíng)称，量化基金(jīn)继(jì)续(xù)抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区(qū)间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反(fǎn)弹(dàn)的很大一部分归因于那些(xiē)对价格不敏(mǐn)感(gǎn)的量化投(tóu)资(zī)者，他们别无选择，只(zhǐ)能(néng)在股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)时(shí)买(mǎi)入股票。看空者还警告称，持续数(shù)月的股市(shì)反弹是不可持续的。由(yóu)于(yú)标普500中国的国粹有哪些指数几次突破(pò)4200点的(de)尝(cháng)试都以失(shī)败(bài)告终(zhōng)，缺乏动能(néng)可能(néng)会限(xiàn)制量(liàng)化基金的需求。另一方(fāng)面(miàn)，新一(yī)轮的抛售可能会促使量(liàng)化基金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据和企业财报(bào)也提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公司在本(běn)财报季的业绩超出(chū)预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还(hái)不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚(wǎn)些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表示(shì)，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而采取防(fáng)御(yù)措施，最(zuì)终可能(néng)会(huì)付出高昂的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周(zhōu)期性的行业往往(wǎng)在衰退前的6个月内表现优异(yì)。直到真正的经济衰退到(dào)来(lái)，防(fáng)御(yù)性(xìng)股票才开(kāi)始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先地位通(tōng)常会(huì)在下行周期结(jié)束前(qián)逆转。

　　美国银(yín)行的(de)经济学家(jiā)预计，美国经济(jì)衰退(tuì)将从第三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国的国粹有哪些