公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和(hé)投资思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方(fā2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单ng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标，可(kě)积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可(kě)以看(kàn)到很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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