大(dà)型(xíng)股推(tuī)动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面临的(de)抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目(mù)前(qián)为(wèi)止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这种情况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在一个(gè)领域(yù)，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型公司(sī)的股票(piào)引(yǐn)领市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放缓的(de)经济(jì)环境有关双修是指什么意思，双修是怎么进行的。

　　“这(zhè)是典型的周双修是指什么意思，双修是怎么进行的期后期行(xíng)为(wèi)，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数(shù)据开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化，投资者(zhě)将越(yuè)来(lái)越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市场技(jì)术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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