昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司(sī)收到广东省(shěng)广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限公司(sī)，以及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及执行董事许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订(dìng)有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增(zēng)资(zī)及相关协议，向恒大(dà)地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元以取(qǔ)得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司的(de)重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人要求本公司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付恒大地(dì)产2020年度(dù)分红的(de)差(chà)额补足款约人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民(mín)币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大地产自(zì)2021年2月1日(rì)起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名市场(chǎng)和法律人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行问题(tí)，许家(jiā)印个(gè)人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高消(xiāo)费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持(chí)进一步加(jiā)息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又(yòu)有一位美联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在高位，可能需(xū)要进一步加息(xī)。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让(ràng)她相信物价压力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策以获得(dé)足够的限制性货币政策(cè)立场，从而逐(zhú)步降低通胀可(kě)能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要集中在近期美国(guó)银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我(wǒ)预计(jì)我们的政策利率需要在一段时间内保持足够的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持持(chí)续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美(měi)国消费(fèi)者的(de)长期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低，反映出(chū)人(rén)们对美国经济前景的(de)担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信心指数初(chū)值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数(shù)初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回(huí)落，但远高(gāo)于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自(zì)我实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度(dù)达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决(jué)定激进加息75个(gè)基(jī)点中起到了重要作用(yòng)。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回落(luò)

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以(yǐ)来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期(qī)货价(jià)格跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截至(zhì)收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预期及前值(zhí)，叠加美(měi)国(guó)当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不(bù)佳的数据使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑(lǜ)增(zēng)加。虽(suī)然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的(de)全球经济预(yù)期(qī)对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在(zài)历(lì)史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)降低，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险(xiǎn)资金对(duì)美(měi)元配置增(zēng)加(jiā)，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期利(lì)好因素已被盘面(miàn)充分(fēn)消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利(lì)了结压(yā)力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素(sù)交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月(yuè)CPI进(jìn)一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的(de)理由(yóu)，扭转了市场(chǎng)对美(měi)联储可(kě)能很快开(kāi)始(shǐ)降息的(de)预期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银(yín)承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化(huà)的运(yùn)行趋势，美元在各国国际(jì)储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的(de)实物(wù)需求有非常积极的推动(dòng)作用。此外，当前(qián)全球宏观经济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为(wèi)，当前美联储与(yǔ)市场就年内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国(guó)的经济及金(jīn)融(róng)领域的压力必(bì)然(rán)逐(zhú)步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收敛情(qíng)况会对贵(guì)金属价(jià)格产生一定影响，需(xū)持续关注美(měi)联储货(huò)币政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联(lián)储货(huò)币政策和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预期下降，美元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在(zài)反(fǎn)弹的要(yào)求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属(shǔ)带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么务(wù)危机(jī)时期(qī)的各环(huán)节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大(dà)限日(rì)”仅(jǐn)半(bàn)月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍(réng)处(chù)于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最(zuì)后(hòu)一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在截(jié)止日(rì)前形成正(zhèng)式(shì)法案进而导致评级下调情形出现，将会对市(shì)场形成(chéng)较大(dà)冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可能令美(měi)债(zhài)、美元(yuán)和(hé)黄(huáng)金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属性(xìng)更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)更(gèng)为(wèi)敏(mǐn)感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布(bù)的与通胀相关的数(shù)据(jù)同样不理想，这激发(fā)了市(shì)场再度对经济展望担忧(yōu)的(de)交易动机，而在此过(guò)程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看(kàn)来(lái)，当(dāng)下市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此过程中(zhōng)也(yě)并未能(néng)幸免，但是就大方向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐步(bù)趋同(tóng)于黄金(jīn)走势(shì)。而美联储目前在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息(xī)后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至(zhì)降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济(jì)展望存在(zài)较(jiào)大(dà)担忧(yōu)，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白银(yín)价格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的(de)概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海外银行(xíng)业风(fēng)险事件是否会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是否会激(jī)发下(xià)游补库意(yì)愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而(ér)言也是相对有利的(de)因素(sù)。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得(dé)白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么以外，还(hái)需关注(zhù)国内(nèi)经济数据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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