近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder Inte打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人rnational Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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