“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公布后，美(měi)国国债价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年(nián)期(qī)美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美(měi)国(guó)股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年(nián)4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而(ér)言(yán)，美国劳(láo)动力市场存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期(qī)房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高个月(yuè)就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持续收缩的(de)状态(tài)吻合。同时(shí)她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加(jiā)44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率(lǜ)预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引(yǐn)发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压(yā)力减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性(xìng)降低(dī)。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需要关注后续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏(piān)强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会进一步减产

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价(jià)格(gé)。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前(qián)有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能(néng)在会议(yì)上(shàng)决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍(réng)然(rán)不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团(tuán)的市(shì)场(chǎng)份额，这也让分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国(guó)在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开(kāi)始自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大(dà)臣威胁要(yào)进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄(é)罗斯(sī)官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析(xī)公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧佩克(kè)+会议(yì)期(qī)间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希望维持(chí)石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保(bǎo)障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克(kè)兰能(néng)真正获得安全保证(zhèng)，有资(zī)格(gé)成为北(běi)约(yuē)成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道(dào)，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等北约国(guó)家持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外(wài)长会(huì)期间(jiān)表示(shì)，德(dé)国不认为北(běi)约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其他一(yī)些北(běi)约成(chéng)员(yuán)国也不(bù)希望乌克(kè)兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了(le)可(kě)能出现(xiàn)的(de)美(měi)国(guó)有史以(yǐ)来首次违约，使得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在(zài)美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一(yī)周低点，对(duì)风险资(zī)产的压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘首等待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑(chēng)疲(pí)软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然(rán)而(ér)天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月(yuè)回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云(yún)南(nán)干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤(méi)炭并称为四大工业(yè)原料，是关(guān)系国计民(mín)生、国(guó)防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的(de)是，对于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个(gè)事(shì)实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治(zhì)格(gé)局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其(qí)实是(shì)有很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最大(dà)产(chǎn)量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实占(zhàn)到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影(yǐng)响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于(yú)整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复(fù)开割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开割(gē)，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)已经(jīng)由差变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区(qū)大面积(jī)开割(gē)，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他(tā)预(yù)计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎(tāi)厂(chǎng)家(ji危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ā)外贸订(dìng)单量较为充足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为主，对后(hòu)市较为(wèi)悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个(gè)别企业因内(nèi)销出货压力加大，为控(kòng)制成品库(kù)存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格(gé)局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的(de)市场主体预期(qī)不同，但是(shì)整体来(lái)说此前市场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比(bǐ)数据还是(shì)不错的(de)，反映国内(nèi)实际(jì)需求并不(bù)差(chà)。但是(shì)从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行(xíng)，但(dàn)是其(qí)实(shí)是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏(hóng)观面(miàn)主导(dǎo)胶价(jià)走势(shì)，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行(xíng)危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计(jì)比上(shàng)半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品的(de)数(shù)量。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供给端(duān)没有天气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的(de)因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致(zhì)海外(wài)货源涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能(néng)刺激有效的去库和资金(jīn)再(zài)次做多(duō)的意愿。后续还需(xū)继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现(xiàn)异(yì)常状况(kuàng)，或(huò)将带(dài)来(lái)新的(de)阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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