自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续(x万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过2万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗02亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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