今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇了(le)。

折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/f854c0ecbe8892a4b2a75bd8489efd96.png" alt="美债(zhài)危(wēi)机又来了！一(yī)文看懂：美国债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？">

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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