五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将(ji说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思āng)是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变(biàn)局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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